为多孔菌科真菌茯苓的干燥菌核。寄生于松科植物赤松或马尾松等树根上。野生或栽培，主产于云南、安徽、湖北、河南、四川等地。产云南者称“云苓”，质较优。多于7~9月采挖。挖出后除去泥沙，堆置“发汗”后，摊开晾至表面干燥，再“发汗”，反复数次至现皱纹、内部水分大部散失后，阴干，称为“茯苓个”。取之浸润后稍蒸，及时切片，晒干；或将鲜茯苓按不同部位切制，阴干，生用。
茯苓出自《神农本草经》。《别录》：茯苓、茯神，生太山山谷大松下。二月、八月采，阴干。陶弘景：茯苓今出郁州。自然成者，大如三、四升器，外皮黑，细皱，内坚白，形如鸟兽龟鳖者良。其有衔松根对度者，为茯神，是其次茯苓后结一块也。为疗既同，用之亦应无嫌。《本草图经》：茯苓，今东人采之法，山中古松，久为人斩伐者，其枯折搓卉，枝叶不复上生者，谓之茯苓拨，见之，即于四面丈余地内，以铁头锥刺地，如有茯苓，则锥固不可拔，于是掘土取之，其拨大者茯苓亦大，皆自作块，不附著根上。其抱根而轻虚者为茯神。《纲目》：茯苓有大如斗者，有坚如石者，绝胜。其轻虚者不佳，盖年浅未坚故尔。《本经逢原》：茯苓，一种栽莳而成者，曰莳苓，出浙中，但白不坚，入药少力。《滇海虞衡志》：茯苓，天下无不推云南，曰云苓。先入林，不知何处有茯苓也。用铁条斸之，斸之而得，乃掘而出。往往有一枚重二、三十斤者，亦不之异，惟以轻重为准。已变尽者为茯苓，变而有木心存者为茯神。往时林密茯苓多，常得大茯苓，近来林稀茯苓少，间或得大者，不过重三、四斤至七、八斤，未有重至二、三十斤者。自安庆茯苓行，而云苓愈少，贵不可言。李时珍、汪讱庵之书，尚不言云苓。云苓之重，当在康熙时。《伪药条辨》：茯苓当取整个切片，照之微有筋膜者真，切之其片自卷，以洁白为上。《医学衷中参西录》：茯苓，若入煎剂，其切作块者，终日煎之不透，必须切薄片，或捣为末，方能煎透。
茯苓常见者为其菌核体。多为不规则的块状，球形、扁形、长圆形或长椭圆形等，大小不一，小者如拳，大者直径达20～30厘米，或更大。表皮淡灰棕色或黑褐色，呈瘤状皱缩，内部白色稍带粉红，由无数菌丝组成。子实体伞形，直径0.5～2毫米，口缘稍有齿；有性世代不易见到，蜂窝状，通常附菌核的外皮而生，初白色，后逐渐转变为淡棕色，孔作多角形，担子棒状，担孢子椭圆形至圆柱形，稍屈曲，一端尖，平滑，无色。有特殊臭气。寄生于松科植物赤松或马尾松等树根上，深入地下20～30厘米。